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Mar 21, 2023

O pouso foi cancelado: mercado de trabalho ainda em altitude de cruzeiro com alguns solavancos

O que vemos no relatório de empregos de hoje: alguns números estourados – a criação de empregos explodiu

O que vemos no relatório de empregos de hoje: alguns números estourados – a criação de empregos superou as expectativas – e alguns outros sinais inesperados de calor, como aumentos salariais acelerados para trabalhadores não supervisores; junto com sinais de um pouco de dissipação de calor, como o número de desempregados que aumentou, mas permaneceu em níveis historicamente baixos, e a taxa de desemprego que aumentou, mas permaneceu em níveis historicamente baixos.

Há mais de um ano, esperamos que o mercado de trabalho dê sinais reais de desaceleração de forma significativa, e não apenas de altos e baixos mensais. Estávamos esperando o pouso, e o mercado de trabalho se recusou a pousar até hoje, e os empregadores continuam contratando em um ritmo surpreendentemente forte, embora o Fed tenha aumentado as taxas de juros para mais de 5%. Parece que as empresas e os consumidores se acostumaram com essas taxas. Os salários, outros custos e preços têm subido a um ritmo acelerado, agora centrado em cerca de 5%, com a inflação a deslocar-se dos combustíveis e alimentação para os serviços. E os consumidores estão gastando seus aumentos salariais, e ainda estão gastando mais do que a inflação – os “marinheiros bêbados” simplesmente não vão desacelerar.

Em maio, 339 mil empregos foram criados pelos empregadores. Nos últimos três meses, 850.000 empregos foram criados, elevando o número de empregos do tipo folha de pagamento para um recorde de 156,1 milhões, com base em pesquisas de estabelecimentos feitas hoje pelo Bureau of Labor Statistics. A média de três meses, que elimina a variabilidade mês a mês, está acima da faixa durante o mercado de trabalho aquecido dos bons tempos antes da pandemia:

Ganhos médios por hora de produção e funcionários não supervisores aumentou 0,45% em maio em relação a abril, a taxa de crescimento mais rápida desde novembro. Anualizada, chega a 5,5%. A média de três meses subiu 0,40%, também a mais rápida desde novembro.

Esses trabalhadores são engenheiros, professores, bartenders, técnicos, motoristas, trabalhadores do varejo, garçons, funcionários de escritório, trabalhadores da construção civil, enfermeiras, etc. em funções não de supervisão. Eles constituem a maior parte do emprego total.

A reaceleração mês a mês no crescimento salarial não supervisionado pode ser uma indicação de que o crescimento salarial está se estabilizando em algo em torno de 5% ano a ano nessa categoria, em vez de esfriar ainda mais.

Na comparação anual, o crescimento salarial ficou em 5,0% pelo segundo mês consecutivo, encerrando agora a trajetória de queda:

Ganhos médios por hora de todos os funcionários subiu 0,33% em maio, a segunda maior alta do ano, atrás apenas da alta de abril. Isso inclui funções de supervisão.

A média de três meses subiu 0,33%, a maior desde janeiro. Em relação ao ano anterior, os ganhos aumentaram 4,3%, praticamente em linha com os últimos três meses.

O maior crescimento salarial nas funções não supervisoras do que no emprego total indica que há maiores pressões salariais e um mercado de trabalho mais apertado abaixo dos níveis gerenciais, o que ocorre há meses. Parte dessa diferença no crescimento salarial também pode ser devido a salários mínimos mais altos em muitos estados e municípios.

No pequeno setor da informação (que abrange algumas empresas de tecnologia e mídia social, enquanto outras estão em setores diferentes), o número de empregos atingiu o pico no final do ano passado, depois diminuiu no início deste ano e agora se estabilizou em pouco menos de 3,1 milhões de empregos. Isso ocorre após um grande boom de contratações nos últimos dois anos. Agora as empresas estão reequilibrando sua força de trabalho para cortar o excesso em alguns cantos e contratar em outros.

Então aqui, neste pequeno setor de informação, o calor começou a diminuir:

Trabalhos totais, de empregos do tipo folha de pagamento a trabalho temporário,caiu 310.000 em maio, após um grande salto em março e um aumento menor em abril, de acordo com a Pesquisa de Domicílios do BLS que acompanha todos os tipos de trabalho.

Os dados são muito voláteis mês a mês, com alguns picos enormes, por exemplo, em janeiro (+894.000) e março (+577.000) e algumas grandes quedas, por exemplo, em maio deste ano e em outubro e junho do ano passado.